CONCILIACIÓN BCB ↔ MEFP — Monitor Fiscal POPULI

1. DEUDA EXTERNA — TGN (MEFP) vs Gobierno Central (BCB), millones de US$
   2020-T4: MEFP   10,981.1 · BCB   10,981.1 · dif +0.0
   2021-T1: MEFP   11,260.8 · BCB   11,260.8 · dif +0.0
   2021-T2: MEFP   11,338.5 · BCB   11,338.5 · dif +0.0
   2021-T3: MEFP   11,580.7 · BCB   11,580.7 · dif -0.0
   2021-T4: MEFP   11,649.2 · BCB   11,649.2 · dif -0.0
   2022-T1: MEFP   11,688.7 · BCB   11,688.7 · dif +0.0
   2022-T2: MEFP   11,639.1 · BCB   11,639.1 · dif +0.0
   2022-T3: MEFP   12,108.2 · BCB   12,108.2 · dif +0.0
   2022-T4: MEFP   12,207.3 · BCB   12,207.3 · dif +0.0
   2023-T1: MEFP   12,260.7 · BCB   12,260.7 · dif +0.0
   2023-T2: MEFP   12,226.7 · BCB   12,226.7 · dif +0.0
   2023-T3: MEFP   12,309.3 · BCB   12,309.3 · dif -0.0
   2023-T4: MEFP   12,477.9 · BCB   12,477.9 · dif +0.0
   2024-T1: MEFP   12,303.7 · BCB   12,303.7 · dif +0.0
   2024-T2: MEFP   12,287.7 · BCB   12,287.7 · dif +0.0
   2024-T3: MEFP   12,271.4 · BCB   12,271.4 · dif -0.0
   2024-T4: MEFP   12,255.5 · BCB   12,255.5 · dif -0.0
   2025-T1: MEFP   12,464.6 · BCB   12,464.6 · dif -0.0
   2025-T2: MEFP   12,687.6 · BCB   12,687.6 · dif +0.0
   2025-T3: MEFP   12,680.5 · BCB   12,680.5 · dif +0.0
   2025-T4: MEFP   13,028.6 · BCB   13,028.0 · dif -0.6
   2026-T1: MEFP   12,362.3 · BCB   12,362.2 · dif -0.0
   2026-T2: MEFP   13,267.4 · BCB   13,267.5 · dif +0.1
   ⇒ 23 de 23 trimestres coinciden (±1.0 MM US$).
   Los cierres de diciembre que el MEFP revisa al año siguiente quedan iguales al BCB (revisiones: 2021-12, 2022-12, 2023-12, 2024-12, 2025-12).

2. DEUDA INTERNA CON EL BCB — TGN→BCB (MEFP) vs crédito bruto del BCB al Gobierno Central, MM Bs
   2022-12: MEFP     59,200 · BCB     65,679 · dif +6,479
   2023-06: MEFP     64,009 · BCB     70,521 · dif +6,512
   2023-12: MEFP     88,458 · BCB     95,391 · dif +6,933
   2024-06: MEFP     93,516 · BCB    101,170 · dif +7,654
   2024-12: MEFP    113,313 · BCB    119,972 · dif +6,659
   2025-06: MEFP    118,864 · BCB    125,765 · dif +6,901
   2025-12: MEFP    153,997 · BCB    160,903 · dif +6,906
   2026-06: MEFP    157,450 · BCB    165,371 · dif +7,921
   2026-07: MEFP    158,245 · BCB    165,461 · dif +7,215
   ⇒ el BCB registra SIEMPRE más: entre 6,147 y 7,921 MM Bs (media 6,820, 6.0% del crédito), sin tendencia.
   Las fuentes no permiten atribuir la brecha. Candidatos: intereses devengados no pagados o crédito del
   BCB a entidades del Gobierno Central distintas del TGN. NO es la deuda histórica (7.380, constante).

3. COBERTURA
   ✓ Deuda externa pública (todos los deudores) — BCB, desde 2009
   ✓ Deuda externa del TGN por acreedor (con China) — MEFP, desde 2020-12
   ✓ Deuda interna del TGN por tenedor — MEFP, desde 2022-12
   ✓ Crédito del BCB al sector público (TGN y empresas públicas) — BCB, desde 2000-01
   ✗ Deuda interna del TGN antes de dic-2022 (la página del MEFP no la publica).
   ✗ Cuánto de los bonos del TGN colocados en subasta tienen los fondos de pensiones (el MEFP no separa al comprador).
   ✗ Deuda interna de gobernaciones, municipios y empresas públicas con acreedores distintos del BCB.